如果回到平成元年的話，你會發覺日本賽馬投注相當乏味……

2019年5月1日明仁成為近代首位主動退任之天皇，由德仁繼位，年號令和。由昭和年代經歷戰後重生，日本競馬會成日本中央競馬會。更開始出現日本馬遠征，此時仍然正處於屢敗屢戰的情況……

不過自1995年起由「富士山」（Fujiyama Kenzan、フジマヤケンザン）贏出香港國際盃後，日本馬在海外賽事重返勝途，及後到「採珠」（Seeking the Pearl、シーキングザパール）及「神鷹」（En Condor Pasa、エルコンドルパサー）在法國取得一勝利後，日本馬匹遠征海外已成常規化，集中於香港國際賽事、杜拜世界盃賽日，亦有限度嘗試美國肯塔基打吡以及三冠大賽，杜拜世界盃重心於草地大賽。平成年間攻下大賽超過10場，不過大目標仍然是凱旋門大賽，可惜還是差一點就可以取勝？地方競馬方面，亦開始開放更多中央馬競逐地方大賽，不只是帝王賞，許多地方大賽角逐，不時有地方馬匹壓過中央群雄取勝。2012年東京大賞典更成為國際一級賽。

此外由2008年開始，開放非日本居民申請成為日本中央競馬會馬主。接著外籍騎師可接受全年牌照。2015年李慕華及杜滿萊順利誕生。

Source: Japan Racing Association

Source: Japan Racing Association

賽馬明星方面，由平成初年的「小栗帽」（Oguri Cap、オグリキャップ），到Mejiro McQueen（メジロマックイーン）、「好歌劇」（T M Opera O、テイエムオペラオー）、「迷人景致」（Buena Vista、ブエナビスタ）、「貴婦人」（Gentildonna、）還有「北部玄駒」（Kitasan Black、キタサンブラック）等等。當然亦要將三冠馬計算下來，如「成田拜仁」（Natita Brian、ナリタブライアン）、「大震撼」（Deep Impact、ディープインパクト）。吉田家族引進了「週日寧靜」（Sunday Silence）等歐美種馬，對日本賽馬的水準提升有一定影響。

賽事制度經過多次改革，例如由兩次降級制改為一次。首先由日本盃由1994年承認為國際一級賽。接著到2007年升格為第一部份。2010年所有分級賽事正式國際化，雖然甚少海外馬匹參與，但不多不少是對國際賽馬對日本賽馬的承認。

一張馬票可以解決大部份投注（限單式）

去到平成元年你會發範賽馬彩券相當無聊，只有獨贏、位置以及括號連贏。後來增加玩法由1999年的位置Q、隨後到單複式連勝、三連腹（單T），及後三連單（三重彩），去到2011年推出五寶WIN 5，為賽馬帶來了新玩法。不少日本馬迷採取「刀仔鋸大樹」的心態，三重彩以及WIN 5成為了最後投注的彩池。

地方競馬在1998年以後受到投注額影響，不斷出現閉場潮、如中津、荒尾、宇都宮、上山、福山賽馬組織停止賽馬。地方競馬亦中止租用中央競馬場舉辦賽事，多個賽馬組織受到了赤字影響，陷入關閉危機。不過，救星來了，就是類似匯合彩池的J PLACE，持有地方競馬的戶口亦可購入中央賽事，反之而然，結果拯救了低迷的投注額，北海道、笠松及盛岡由多年的赤字轉虧為盈。亦紛紛取消關閉馬場的可能。

Koei Tecmo Games

平成時代電子遊戲興盛。賽馬當然有不少遊戲，在日法例馬名不涉版權，因此賽馬遊戲輕易創作。至於20年仍然未止，由電腦遊戲、街機也有。亦在動畫作品中活躍，如熱鬥小馬（みどりのマキバオー）、賽馬娘等，讓新一代觀眾有機會接觸賽馬。